全球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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