财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来(lái)股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期提振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有望对金价(jià)形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提(tí)升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本(běn)处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增(zēn光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米g)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游(yóu)的(de)终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附加(jiā)值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下(xià)：

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