30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一(yī)度没(méi)有转债价(jià)格低于100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数据再(zài)次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储(chǔ)本(běn)轮(lún)加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶点，仍(ré六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思ng)然存在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国(guó)内市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(xù)、外资(zī)流(liú)出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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