市场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将(jiāng)在(zài)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都(dōu)将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在(zài)投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多的(de)时间和精力(lì)去关注(zhù)标(biāo)的(de)对(duì)应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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