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公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期，根(gēn)据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

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　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保值需求(qiú)及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。