自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chu打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗àng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(jì)边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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