全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间(jiā武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数n)提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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