今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可京j属于北京哪个区的车能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，京j属于北京哪个区的车由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 京j属于北京哪个区的车