本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)01什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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