北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面yī)方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速(s睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ù)成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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