中国金(jīn)融行业加(jiā)速(sù)对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期(qī)获(huò)批(pī)的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化(huà)的平(píng)台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联(lián)互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协(xié)议和合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的(de)高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完(wán)成业(yè)务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进(jìn)一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对接(jiē)境外资本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户综(zōng)合财富管理尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次业务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人(rén)银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家(jiā)族(zú)提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同(tóng)一(yī)策略下提供(gōng)差异(yì)化选择及(jí)多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开放的力(lì)度(dù)不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商(shāng)数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资(zī)券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主(zhǔ)席(xí)易会(huì)满等(děng)先后在京会见美(měi)国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变(biàn)。

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