华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biā天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思o)，衡量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在(zài)生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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