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姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘越(yuè)男(nán)等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价(jià)形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预(yù)计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值基(jī)本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

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　　从(cóng)黄(huáng)金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的(de)高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加(jiā)优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。