总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(qu闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局án)上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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