5月迎(yíng)来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守(shǒu)看法板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的(de)经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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