金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语性较强有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建议。

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