在(zài)锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(x热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物íng)业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zh热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物āo)标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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