今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中(zhō台湾是省还是市 台湾是省会吗ng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能台湾是省还是市 台湾是省会吗相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(niá台湾是省还是市 台湾是省会吗n)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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