曾号(hào)称“广州第一(yī)民企”，也(yě)是最低调(diào)的“世(shì)界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已(yǐ)变(biàn)得大(dà)厦将倾。

　　曾经(jīng)最(zuì)引以(yǐ)为傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创始人(rén)张劲(jìn)戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好老板”等多(duō)个光环(huán)的“供(gōng)应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式被定(dìng)性(xìng)为“非法吸收公(gōng)众存款”立案查处，其本人(rén)也(yě)被正式(shì)采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发(fā)展）公告称，近日，公司无(wú)法(fǎ)与实(shí)际(jì)控制人张劲取得联(lián)系，无法确定其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州(zhōu)市(shì)公安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收(shōu)公众存(cún)款，广东圆方投(tóu)资有限(xiàn)公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处(chù)。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　公安机关已依法提(tí)取相关涉(shè)案(àn)数据(jù)，并已委托专(zhuān)业机构进行独(dú)立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资(zī)产予以查(chá)封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一(yī)步侦(zhēn)办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的(de)背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还(hái)对张劲一年多之前(qián)承诺的理财(cái)兑付(fù)方案抱(bào)有一线(xiàn)希望的(de)投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜(shuāng)，股(gǔ)价接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年(nián)成立(lì)的君华集团，是(shì)一家主营房(fáng)地产的企(qǐ)业(yè)，总部(bù)位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿(yì)元，被广东省(shěng)委(wěi)省政(zhèng)府(fǔ)评为广东省(shěng)百(bǎi)强企业。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐步开始脱销什么意思啊，什么叫做脱销涉猎包(bāo)括大宗商(shāng)品、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司(sī)的产业版图，雪(xuě)松控股应运而(ér)生，资产规模(mó)迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想中(zhōng)，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三(sān)个万亿”目标也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控股(gǔ)致(zhì)力于成为(wèi)全球领(lǐng)先的大宗商品综合性产业(yè)集团，在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材(cái)料、新(xīn)技术创新突破，同时围绕主业布(bù)局开展产(chǎn)业投(tóu)资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无(wú)二的供应(yīng)链业(yè)务迅(xùn)速(sù)提升资产规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具影响力(lì)的50位商界(jiè)领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付(fù)危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控(kòng)股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟通(tōng)时公布数(shù)据，雪(xuě)松方面对外发行的(de)理财产(chǎn)品存量规模(mó)大约在200亿(yì)元左右，涉(shè)及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一年时(shí)间，雪松信托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财产(chǎn)品发生大面积逾(yú)期。违约之后，雪(xuě)松控股方(fāng)面(miàn)曾陆续发(fā)布多次口头或(huò)书面兑(duì)付方案(àn)，均(jūn)未(wèi)能(néng)实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期的产品其余未(wèi)兑付(fù)本金(jīn)自2022年(nián)6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出(chū)台实(shí)物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终于(yú)点燃(rán)了(le)投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控(kòng)股发了一封落款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实控人(rén)张劲的致歉(qiàn)信(xìn)，称受各(gè)种因素影(yǐng)响，资产处(chù)置(zhì)及(jí)回款计(jì)划未(wèi)能按(àn)照预期(qī)方案落实，公司外部(bù)协调(diào)资金的努力，也未能(néng)取得实(shí)质性效果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财(cái)产(chǎn)品无(wú)法(fǎ)兑付而暴雷，这(zhè)与近年来恒(héng)大(dà)等房(fáng)地产企业暴(bào)雷路径如(rú)出一辙。

　　但不(bù)同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调(diào)查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大(dà)的融资(zī)网络，涉(shè)及企业(yè)数量高(gāo)达(dá)63家，除了或明或暗(àn)的雪松系(xì)公司，还(hái)有大量的假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层资(zī)产的应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸(mào)易行为(wèi)之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系两家上市(shì)公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔(xiáng)腾达(dá)下发(fā)关注函(hán)，要(yào)求其核(hé)实媒体曝出(chū)的数(shù)十家空壳公司是否为公司的供应商或(huò)客(kè)户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的(de)应(yīng)收账款相(xiāng)关的(de)供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换句(jù)话说，支(zhī)撑这场供应链金(jīn)融(róng)的(de)底层资(zī)产原(yuán)本(běn)就是(shì)雪松系自导(dǎo)自演的(de)一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业(yè)务相当大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭环”不断空转交易(yì)量做大规模，继而获(huò)取(qǔ)更多(duō)融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如(rú)出(chū)一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司(sī)员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公(gōng)司提供(gōng)现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提(tí)出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪(lèi)目，把这(zhè)家名(míng)声不(bù)显的企(qǐ)业名(míng)闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国(guó)好老板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁(shuí)能(néng)想到，几年前大家心(xīn)目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身(shēn)难保(bǎo)，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本(běn)人所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度难(nán)关，直到日前(qián)公安机关立案公告传(chuán)来(lái)。

　　多(duō)人落(luò)网(wǎng)，资(zī)不抵债

　　需要指出的(de)是，警方通告中所(suǒ)披(pī)露的(de)圆方(fāng)投资只是雪(xuě)松(sōng)系金(jīn)融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士(shì)向观(guān)察者网透露(lù)，由于涉案关联公司(sī)过(guò)多(duō)，不便(biàn)逐一(yī)列出(chū)，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持续(xù)进(jìn)行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高管的(de)控制也早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事(shì)强制措施，意味着基本案情已调(diào)查清(qīng)楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松系公(gōng)司(sī)涉嫌非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公(gōng)告称，公(gōng)司工作(zuò)人员多次通过电(diàn)话、微信等方式与公司董(dǒng)事(shì)陈(chén)晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得(dé)联系，也无法(fǎ)确定(dìng)其失联的(de)具体原因。

　　而陈(chén)晖(huī)正是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实业(yè)集团的董事(shì)，还在广州雪松文(wén)化(huà)旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额(é)贷款有限(xiàn)公司等数十(shí)家(jiā)公司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林(lín)伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金的头号(hào)人物谢少彬等人，也在半年(nián)前就已(yǐ)经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年亏损已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能(néng)源集团新材(cái)料公(gōng)司要约收购实(shí)施完毕，本(běn)次要约收购系山(shān)能新材料作为重(zhòng)整投资人通(tōng)过(guò)重整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集(jí)团所持有的(de)上市公司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东国资。

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