美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如何保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽于(yú)如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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