为了(le)让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(s其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音hì)，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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