5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险(xiǎn)的容肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政(z肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌hèng)策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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