芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入(rù)服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业(yè)人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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