在华尔街经(jīng)济(jì)学家和(hé)央行(xíng)官员争(zhēng)论美(měi)国经济(jì)是否以(yǐ)及何(hé)时会陷(xiàn)入衰退之(zhī)际，大型基(jī)金经理们并没有坐等答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士(shì)将资金从(cóng)银行等对(duì)经济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资公用(yòng)事业和基本消(xiāo)费(fèi)品等(děng)在(zài)经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数据显示(shì)，同时做多(duō)和(hé)做(zuò)空的对冲基金(jīn)已将其周期性股票与防御性股票的比例降至至(zhì)少2012年(nián)以(yǐ)来的最低水平(píng)。对于只做多(duō)的基金经理来(lái)说，他们对周期性公(gōng)司(这(zhè)些公司的(de)命运取决(jué)于商业周(zhōu)期的起伏)的相(xiāng)对敞(chǎng)口接近2008年以来的(de)最低(dī)水平。

　　这一(yī)切都(dōu)突(tū)显了(le)主动投资(zī)领(lǐng)域的(de)悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加(jiā)了5万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银行策略师表示(shì)，主动选股者“为(wèi)2009年式的(de)衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的(d三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思e)比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御(yù)股的(de)偏好与(yǔ)去年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明，人们(men)相(xiāng)信美联储有能力通过积极(jí)的抗(kàng)通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经(jīng)消散(sàn)。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明，专(zhuān)业(yè)人士持(chí)续看(kàn)空股市。在美国银行4月份(fèn)对基金经理(lǐ)的最新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任何时候都更(gèng)受(shòu)青睐(lài)。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始(shǐ)逃(táo)离时，只做(zuò)多(duō)的(de)基(jī)金被迫(pò)成为FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎态度(dù)与基于图表信号配置资(zī)产的(de)计算机(jī)驱动策略形成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股市稳(wěn)步上涨和市(shì)场波(bō)动性下(xià)降，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和波动性目标基金等系(xì)统性资金管理公(gōng)司近几个(gè)月增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者(zhě)仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立(lì)场(chǎng)。德意志银行称，量化(huà)基金(jīn)继续抢购股(gǔ)票，而自由(yóu)裁量投资(zī)者的敞口已降至一(yī)年(nián)区间的底部(bù)。