美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确(què)认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商(shāng)出售(shòu)资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美(měi)国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物(wù)医(yī)学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大(dà)量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股大幅波动(dòng)背后(hòu)存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机(jī)袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月(yuè)以来已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美(měi)国银(yín)行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题再(zài)次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yī琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗ng)派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关注点在于(yú)美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业(yè)危机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次(cì)宏观避(bì)险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货(huò)假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌(diē)带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限(xiàn)制生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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