公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(k切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天āng)德。另一(yī)位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于(yú)可(kě)积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复(fù)合(hé)回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的(de)规(guī)模(mó)最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集(jí)团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居(jū)民(mín)和(hé)中小企业，需(xū)要(yào)时(shí)间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企(qǐ)业层(céng)面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报(bào)告期(qī)内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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