5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资(zī)料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实(shí)际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局、积(jī)极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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