金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和(hé)政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从80寸电视尺寸长宽多少宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素80寸电视尺寸长宽多少综合影响下80寸电视尺寸长宽多少(xià)，白银高位回(huí)落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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