本(běn)周，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃(huǎng)一枪，以连(lián)跌6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走过3个(gè)月行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌的风(fēng)险输入。作(zuò)为同股同(tóng)权的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数(shù)兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)周四，香港中企指数和恒(héng)生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球(qiú)垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是美联(lián)储加息在(zài)即，市(shì)场避险情(qíng)绪上升，国(guó)际(jì)资金从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞(ruì)士瑞联银(yín)行日(rì)前将(jiāng)中国股票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观面(miàn)看，今(jīn)年首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀隐忧未减，加息势在(zài)必行(xíng)。英为(wèi)财情的美联(lián)储利(lì)率观测器最新数(shù)据(jù)显示，5月4日加(jiā)息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美(měi)国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元，同比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且(qiě)是连续第(dì)四个月收缩(suō)。美联储加(jiā)息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧(jù)，在全球金融(róng)市(shì)场(chǎng)催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中(zhōng)字头个(gè)股

　　美国银行(xíng)业又(yòu)一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价周三(sān)盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机频现，让A股机(jī)构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行(xíng)等承(chéng)压，相较而言，工商银(yín)行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年颓势，一是二者(zhě)虎年(nián)最(zuì)后3个月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中国特色估值体系(xì)”开始(shǐ)风(fēng)行，市(shì)场风格(gé)转换。但(dàn)二者市净(jìng)率远高(gāo)于行业均值，难(nán)以(yǐ)赋予中特估概念中(zhōng)的回购(gòu)预期。

　　通达(dá)信(xìn)数据(jù)显示，中字头指(zhǐ)数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值(zhí)洼地(dì)，而(ér)沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政策(cè)面(miàn)来看，让央企国(guó)企(qǐ)估值回归(guī)市场均(jūn)值，已是国家资本(běn)新战略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还是(shì)市净(jìng)率(lǜ)等(děng)指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型个(gè)股是，当前总(zǒng)市值取代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国(guó)移动(dòng)，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名strong>

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷式牛(niú)市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股(gǔ)票的(de)涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的行情(qíng)拉(lā)开(kāi)序(xù)幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月份(fèn)上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标(biāo)已不太灵(líng)光。相比之(zhī)下(xià)，自(zì)从2008年以来，沪(hù)综指4月(yuè)飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪(hù)指4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能(néng)否再现？关键(jiàn)在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联(lián)网指(zhǐ)数能否维持(chí)强势行情。二是(shì)作为A股第二大行业指数，电气(qì)设(shè)备板块能(néng)否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占全市(shì)场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头(tóu)宁德(dé)时(shí)代首(shǒu)季(jì)盈(yíng)利增长5.58倍，周四(sì)收盘较(jiào)周(zhōu)三(sān)低位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来，沪深(shēn)两(liǎng)市单日成交始终维(wéi)持在万亿元之上，市(shì)场(chǎng)人气并未退潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重新回(huí)到W形整理格(gé)局，后市即使考验3200点附近(jìn)的(de)半年线和(hé)年线关(guān)口，下跌空间亦不(bù)大。