在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思>

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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