金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束(sh却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ù)到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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