券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归(guī)母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实(shí)现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增(zēng)速为值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别>(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券(quàn)商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排(pái)名(míng)前(qián)十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利(lì)息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大(dà)的(de)公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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