中国(guó)金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外(wài)资独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股东增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)仍呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完(wán)整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得(dé)了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事项(xiàng)段(duàn)的无(wú)保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生的(de)影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，瑞(ruì)信将全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一(yī)参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上(shàng)，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及(jí)集团跨境合(hé)作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方(fāng)金融(róng)产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资(zī)新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为(wèi)高净(jìng)值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及(jí)其(qí)家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财(cái)富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于(yú)发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部(bù)秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产配置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的(de)力(lì)度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资控股券(quàn)商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经(jīng)济(jì)的(de)强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本(běn)市场发展前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融(róng)机(jī)构直接(jiē)合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的(de)变(biàn)革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新(xīn)格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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