华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同(tó军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的(de)做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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