近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的(de)比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股(gǔ)后(hòu)，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思(sī)资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资(zī)，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的(de)企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(gu概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过(guò)程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑一(yī)边反思(sī)的(de)感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及(jí)到(dào)国家政治和解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话(huà)题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意(yì)到，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在(zài)腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作(zuò)的(de)长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的(de)发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短得多也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波(bō)迅(xùn)猛发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联(lián)社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两(liǎng)轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本(běn)市(shì)场(chǎng)的反应与高速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据(jù)《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定性和(hé)不可复(fù)制性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业(yè)的(de)上(shàng)线，这(zhè)才(cái)是(shì)这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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