财联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与这次事件(jiàn)有关的一(yī)个重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非(fēi)洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称(chēng)，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成的委(wěi)员会(huì)一(yī)致投票通(tōng)过了上述决议。值得一(yī)提的是(shì)，瑞(ruì)信本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但没(méi)有出(chū)现在投票(piào)的清单上。

2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月　　具体来说，提(tí)出这个问题的市场参(cān)与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参(cān)考债券（次级债）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年(nián)到(dào)期的瑞信(xìn)英镑次级(jí)债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委(wěi)员会(huì)首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据(jù)AT1债券文件(jiàn)中(zhōng)的排名条(tiáo)款和(hé)担保条件，次(cì)级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义(yì)了“排除(chú)义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否(fǒu)构(gòu)成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债券(quàn)全(quán)额减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量(liàng)此类债券持有人的诉讼。一(yī)些投机(jī)者也在市场(chǎng)上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信贷(dài)事(shì)件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常等(děng)于参考资产的面(miàn)值减去违约后的市场价值。各(gè)个(gè)区域的信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会，负责决定(dìng)在这(zhè)个(gè)地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合(hé)约中定义的(de)信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手瑞(ruì)信(xìn)的最新评估。在本(běn)周二提(tí)交给(gěi)美国SEC的(de)监管文件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜(qián)在(zài)的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分(fēn)的损2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月(sǔn)失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的(de)战略委员会就(jiù)已经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月得出(chū)“不宜(yí)收购(gòu)”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交(jiāo)易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将(jiāng)独(dú)立运营。

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