金(jīn)融(róng)界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年(ni加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水án)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在经历了一(yī)季度(dù)的爆发式增长后，信贷(dài)在(zài)4月(yuè)明(míng)显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了部分银(yín)行信(xìn)贷额度和企业(yè)信贷(dài)需(xū)求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信贷(dài)量会(huì)持续维(wéi)持在低(dī)位。

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