自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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