周一的股市震荡(dàng)翻红(hóng)，上(shàng)周股市下跌期间净(jìng)买入的(de)“抄(chāo)底资(zī)金”笑(xiào)了(le)。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌(diē)期间，资金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)理性操作模式，在(zài)股市大幅(fú)下挫的时(shí)刻再(zài)度显现。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等受(shòu)到资金净(jìng)流(liú)入，“中特估”长期投资价值被(bèi)资金看好，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期(qī)净流(liú)出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在(zài)低位，多家(jiā)机构仍看好长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　净流入(rù)资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上(shàng)周五股市(shì)大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交均价测算，当日(rì)净流(liú)入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个交易日，5天股(gǔ)市(shì)调整期间(jiān)，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上周五，科(kē)创50ETF、上(shàng)证50ETF净流(liú)入资(zī)金(jīn)居前，都超过(guò)11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等(děng)产品(pǐn)，净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)也位居(jū)前列(liè)。

　　而从5月(yuè)15日收(shōu)盘股市(shì)表现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪(hù)深300全部收红(hóng)，上证50指(zhǐ)数涨幅还超(chāo)过1.7％，上(shàng)周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了(le)不(bù)错的回(huí)报(bào)。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期(qī)震(zhèn)荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为资金净(jìng)买入的榜首，单(dān)日净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也(yě)位(wèi)居(jū)净流入资金前列，而在近日(rì)遭遇高(gāo)位回(huí)调(diào)的游戏ETF，也(yě)受到(dào)资(zī)金的(de)逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游戏板(bǎn)块行情冲(chōng)顶、收(shōu)益翻倍后，仍然(rán)有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金的上述流向情况，一位(wèi)公募股票权益(yì)基(jī)金经理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋(qū)势，但耐用(yòng)品复苏(sū)的空间(jiān)受限(xiàn)、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动(dòng)市(shì)场展现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落(luò)，波动率(lǜ)偏高(gāo)的情况下，资金可能(néng)更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市(shì)场，以获(huò)取整个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业(yè)方面，沪上(shàng)一家公募机构分析，由天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码于近日(rì)以游戏为代(dài)表(biǎo)的TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主因是(shì)前期炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度有所回落。但从(cóng)长(zhǎng)期看，资金还(hái)会(huì)长期(qī)关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)调整下来的行业，可能会继续(xù)受到了资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　也有行业(yè)机构(gòu)认(rèn)为，近期上(shàng)证50、沪深300等(děng)权重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐(lài)，可能与看好“中特(tè)估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加(jiā)银基金表(biǎo)示，伴随大金融(róng)、大(dà)基(jī)建等权重股高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指下跌(diē)。前期部分(fēn)板(bǎn)块(kuài)短期(qī)上冲(chōng)较快，导致(zhì)博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银行、石(shí)化等(děng)PB逐步修复，权重(zhòng)板块内(nèi)部出现分(fēn)化(huà)，获利兑现需求叠(dié)加经(jīng)济数据不及预期(qī)，权重板块回调带动大(dà)盘(pán)指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基(jī)金(jīn)认为，从长远看，“中特(tè)估”或(huò)有望引(yǐn)领低估值央企的价(jià)值重估，有基(jī)本面支(zhī)撑的(de)低(dī)估(gū)值央(yāng)企或有(yǒu)望受益(yì)。

　　博时基金权益(yì)投(tóu)资(zī)一部(bù)基金经理(lǐ)吴鹏也(yě)认(rèn)为(wèi)，“中(zhōng)特估”投资的部(bù)分底(dǐ)层逻(luó)辑仍旧是(shì)过(guò)去的A股市场对部(bù)分传统行业国央企(qǐ)的严重低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估(gū)和低配(pèi)背(bèi)景下(xià)，部(bù)分企业因为自(zì)身经(jīng)营改善、高股息水平(píng)等特征，使得其估值修复(fù)成为了可(kě)能。虽(suī)然经(jīng)过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资金仍(réng)旧(jiù)是(shì)主导，短期表现存在剧烈(liè)波动可能；从中期(qī)看，整体大(dà)金融当前估(gū)值(zhí)仍旧处(chù)于中(zhōng)低水(shuǐ)平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明显改善的(de)个股，仍旧有估值修(xiū)复的空间。

　　基建(jiàn)、非银(yín)、电(diàn)力(lì)ETF净流出(chū)

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上周下跌的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越买(mǎi)”趋势，净流入资(zī)金超(chāo)出净流出资金。但也(yě)有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指(zhǐ)数遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金(jīn)净流出(chū)榜单看，今年涨幅(fú)超20％的(de)基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日净流(liú)出资金也(yě)超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富国(guó)旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单日(rì)出现净(jìng)流出，而今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了(le)结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家公(gōng)募机构(gòu)评价(jià)，基建板块受(shòu)益(yì)于“一带一(yī)路”板块前期涨幅较(jiào)大(dà)，有调整要求，可能会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会(huì)值(zhí)得关注(zhù)。

　　民生(shēng)加银(yín)基金评价净流出的证(zhèng)券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业(yè)绩超预期，证券板块市场交(jiāo)投活跃(yuè)度较一季度(dù)显著改善，差(chà)异化(huà)最(zuì)低结(jié)算备付金缴纳比例(lì)机制引(yǐn)入，证券公司保证(zhèng)金比例(lì)下调，经(jīng)济温和复苏下(xià)行(xíng)业景气度有望持续修(xiū)复。保险板块一(yī)季报(bào)净利润超预期(qī)，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的(de)产(chǎn)品力(lì)实(shí)现(xiàn)了一(yī)定的增长(zhǎng)，负(fù)债端V型反转(zhuǎn)趋(qū)势(shì)较明(míng)显，资产端或有望(wàng)维持(chí)较高增速(sù)。

　　而(ér)针对(duì)电力(lì)板块，民(mín)生(shēng)加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受上年同期低(dī)基数等因素(sù)影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季度(dù)电(diàn)力消费增速将有望回(huí)升。在电天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码力市场化改革的(de)持续推进下(xià)，电价趋势有望稳中小幅上涨，电(diàn)力现(xiàn)货(huò)市场和(hé)辅(fǔ)助服(fú)务(wù)市(shì)场(chǎng)机制有(yǒu)望持续(xù)推(tuī)广，容量补偿电价等机制或有望出台(tái)。

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