总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所(su50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科50克有多少参照物图片，50克有多少参照物创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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