本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成份3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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