金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了(l柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢e)漫长而痛(tòng)苦的通缩，柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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