芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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