携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句-橘子百科-橘子都知道

携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商PB估(gū)值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年初(chū)以来的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二(èr)：政策的持续支(zhī)撑和催(cuī)化

　　政策(cè)持续支撑和催化(huà)，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合(hé)携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句声明(míng)、中巴(bā)联合声明等，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利好不断，板块(kuài)行情(qíng)得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战(zhàn)略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国家数据局。运营商(shāng)作为“数字经济(jì)”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人(rén)民币升值的全年(nián)宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在(zài)国内(nèi)市场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域(yù)需求预(yù)期(qī)回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤其是(shì)行业龙头(tóu)盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年来(lái)经历(lì)了行(xíng)业(yè)调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升(shēng)。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造(zào)业已在逐步(bù)实(shí)现(xiàn)结(jié)构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类债(zhài)属性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年，高速公路及(jí)铁路板块上市公司更加注重(zhòng)投(tóu)资人回报(bào)，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回报计(jì)划，大幅提高(gāo)分红比例(lì)以(yǐ)及承(chéng)诺未来(lái)几年高分红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏(sū)大背(bèi)景下(xià)融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估(gū)值也具备修(xiū)复空间(jiān)。202携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句3年以来，信贷(dài)需求(qiú)连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资(zī)的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社(shè)融仍(réng)有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的(de)较低(dī)位置，修复空(kōng)间较大。