市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立(lì)，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更加灵(líng)活(huó)的风险管理工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的(de)同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和精力去(qù)关注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供(gōng)更(gèng)好的流(liú)动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在(zài)去(qù)年(nián)，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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