财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前(qián饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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