在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(j邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗iē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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