大家好(hǎo)，转眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了，泰勒(lēi)小区都没出一直在加班(bān)，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过(guò)是(shì)爆雷。按照惯例(lì)，我们梳理一下重大消息，以及券商老师们(men)的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议定(dìng)调！

　　中共中央政治局(jú)4月28日(rì)召开会(huì)议，分析(xī)研究当(dāng)前经济形势(shì)和经济工作。中共中央总书记习近(jìn)平(píng)主持(chí)会议(yì)。会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各地区各(gè)部门更好统筹(chóu)国(guó)内国际两个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会发展，更(gèng)好统筹发展和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会全面恢复常(cháng)态化运行，宏观政策(cè)靠前协同发(fā)力，需求(qiú)收缩(suō)、供给(gěi)冲击、预期转弱(ruò)三重压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长好(hǎo)于(yú)预期，市场(chǎng)需求逐步(bù)恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会议指出(chū)，当前我国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面(miàn)临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要克服不(bù)少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善性住房需(xū)求(qiú)的(de)支持，强调(diào)做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作，促(cù)进房地(dì)产市(shì)场平稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大(dà)特大城(chéng)市积(jī)极稳步推(tuī)进城中村改造(zào)和“平急(jí)两用”公(gōng)共(gòng)基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购(gòu)经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下(xià)降(jiàng)2.7个百分点(diǎn)，低(dī)于(yú)临(lín)界(jiè)点，制(zhì)造业景气水平回落(luò)。

　　3、美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两个月后(hòu机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)，风雨飘摇的美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行终究(jiū)还是(shì)没能(néng)逃(táo)脱倒闭并被接管收购的(de)命运。美国(guó)加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假(jiǎ)期国内旅(lǚ)游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游部数据中(zhōng)心测算，全国国内(nèi)旅游出游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按(àn)可(kě)比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实(shí)现(xiàn)国(guó)内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据(jù)俄新社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用(yòng)无人机袭(xí)击克里(lǐ)姆林(lín)宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种(zhǒng)部队及时采取行(xíng)动，并使用电子(zi)对抗系统，使这(zhè)两架无人机出现(xiàn)异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻(wén)秘书(shū)佩(pèi)斯(sī)科(kē)夫称，乌克兰无人机试(shì)图发动袭击时普京不在(zài)克里姆林(lín)宫(gōng)中。 他表示，普京3日在位于莫斯(sī)科州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方(fāng)保留在合适的时间和地点采取回(huí)应措施(shī)的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日(rì)报道，俄(é)罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无(wú)人机，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表示(shì)，这一(yī)决(jué)定是为了防止未经授权使用无人机，避免(miǎn)妨(fáng)碍执法机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报(bào)道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与”对克里姆林(lín)宫的无人机(jī)袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意(yì)人报(bào)》网站消(xiāo)息(xī)，针对无人机试图袭(xí)击俄罗斯(sī)克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统新闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关于袭击的(de)信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽连(lián)斯基位(wèi)于(yú)基(jī)辅的(de)官邸进行导弹(dàn)打击，作(zuò)为对(duì)乌方(fāng)企图使用无(wú)人(rén)机袭击克(kè)宫的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡(héng)到平稳，布局业绩(jì)驱动(dòng)的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失(shī)衡，市场大幅(fú)动(dòng)荡。进入5月，国内的经济(jì)、政策(cè)和外部环(huán)境(jìng)相比4月继(jì)续不断改善(shàn)，投资者(zhě)对(duì)经济(jì)的(de)预期将(jiāng)在微(wēi)观(guān)体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一，投资者(zhě)心(xīn)态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于(yú)全年第二个关键做(zuò)多(duō)窗口，财报季(jì)结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的(de)行情阶段，配置思路上建议坚持高切(qiè)低，关注上(shàng)半年景(jǐng)气(qì)持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市场信心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力(lì)重点，政策预期回(huí)归理性，经(jīng)济内生动能稳(wěn)步修复，并将得(dé)到(dào)同比和高频数据验证；外(wài)部(bù)流动性拐点明确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实质影响十(shí)分有(yǒu)限。其(qí)次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征明显，全年逐季(jì)改善的趋(qū)势显现，其(qí)中(zhōng)行(xíng)业的(de)结(jié)构(gòu)性亮点日益清晰，经济(jì)预期(qī)5月将在(zài)微观体验(yàn)、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩(jì)三个层面(miàn)统(tǒng)一，夯(hāng)实市场上行基(jī)础。最(zuì)后，预计(jì)5月(yuè)A股仍处于今年第二(èr)个关键做多(duō)窗口中，并(bìng)将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数字经济和(hé)“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中(zhōng)一季度业(yè)绩明显改善(shàn)，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月(yuè)3日表示，节后A股有望相比全(quán)球市场(chǎng)显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固(gù)，政策有(yǒu)望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市(shì)公司(sī)业绩低迷期(qī)已过。3）海外(wài)风险需要密切关注，如若应对得当，对A股(gǔ)影响可(kě)能(néng)有限。上(shàng)述因素(sù)结合当前A股(gǔ)市场整体估值水(shuǐ)平不高(gāo)仍处于历史中(zhōng)低位，A股节(jié)后两(liǎng)个交易日虽受节假期间(jiān)的(de)事件性因素影响(xiǎng)可能有所波动，但对后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标(biāo)仍(réng)在探底，五一出(chū)行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利(lì)率环(huán)境下美国银行风险事件频发，衰退(tuì)风(fēng)险上升。市(shì)场处于(yú)再平衡(héng)期，低位把握再(zài)布(bù)局机会；短期结构(gòu)上关(guān)注在低(dī)位(wèi)资产中(zhōng)寻找景(jǐng)气(qì)稳定或好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技(jì)周期与复(fù)苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点(diǎn)关(guān)注(zhù)：医药(yào)、传媒、通信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比历史，这次牛市第一(yī)波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场(chǎng)有所反复很(hěn)正常，短(duǎn)期政(zhèng)策(cè)和业绩因素影响下(xià)，行业或(huò)更均衡。③数字经济(jì)是(shì)全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依据基本面去伪存(cún)真，阶(jiē)段性(xìng)关注复(fù)苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生(shēng)策略

　　往后(hòu)看，核心资产(chǎn)、海外映射的科技和(hé)大宗商品(pǐn)都将被海外(wài)逐级放(fàng)大的宏观波动所(suǒ)影响。我们的资源+重资产(chǎn)组合短(duǎn)期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运(yùn)、干(gàn)散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消(xiāo)费正(zhèng)在展现出成为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代表(biǎo)的(de)赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后(hòu)市场表现如何？行(xíng)业胜率(lǜ)如何？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨概率(lǜ)较节前明显提升。以(yǐ)全(quán)A指数为代表，节(jié)前1周(zhōu)、1个月指数(shù)大多震(zhèn)荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大(dà)幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一(yī)节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前(qián)。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波动(dòng)以及背后(hòu)释放的信号(hào)

　　国(guó)内复(fù)苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大(dà)类资(zī)产表现来(lái)看机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息，全球主要权益市场(chǎng)及原油等大(dà)宗商品走(zǒu)弱，美(měi)债收益率下行，黄金价(jià)格走强，表明海(hǎi)外市场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一季(jì)度经济增速不及市(shì)场预(yù)期，美国银行业危机(jī)和两党债务(wù)上限博弈使(shǐ)得海外风险偏(piān)好有所(suǒ)回落，同时也促使(shǐ)美(měi)联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内服务消(xiāo)费大(dà)幅(fú)回(huí)升，但地(dì)产(chǎn)销售(shòu)复苏偏缓，4月制造(zào)业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍(réng)处于复苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧风险不(bù)大，企业(yè)盈利上行将(jiāng)支(zhī)撑A股指数震荡(dàng)上(shàng)移。结构(gòu)上，政治局会(huì)议首提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和(hé)国内政策驱动的数字经济行情或反(fǎn)复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得全(quán)A指数整体是震荡下(xià)行的，是去年底熊(xióng)市(shì)结束后，指数的第一次(cì)长时间回撤，可以类比历史上牛(niú)市第一(yī)年(nián)中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的拐点(diǎn)，均与高频经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标和预期(qī)的(de)边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个(gè)月的底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回撤持续(xù)的时间(jiān)比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和商(shāng)品市场的(de)表(biǎo)现，均表明资本市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济的判(pàn)新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能不(bù)会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会持续(xù)。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显(xiǎn)的下降。这一(yī)下降背后(hòu)我们(men)认(rèn)为可能主要(yào)有(yǒu)两个(gè)短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会(huì)季节性回(huí)落；（2）根据历(lì)史经(jīng)验，疫情(qíng)后第一个季(jì)度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数(shù)据(jù)、商品(pǐn)价格、海外经济担心(xīn)等因素，可能会让(ràng)4-5月的(de)经济数(shù)据(jù)很难(nán)超预期。由此导致这一次(cì)市场的战术调整虽然可能(néng)已(yǐ)经完(wán)成大部分，但(dàn)由于缺乏(fá)数据(jù)改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮牛市起点(diǎn)之(zhī)上，短(duǎn)期的迷雾(wù)掩盖不了长期的坦途，把握“上(shàng)证50高(gāo)股息央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在增加：回落的(de)PMI和长端利率、反复的(de)美联(lián)储、激(jī)烈的(de)中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的(de)坦途较为明确：经济(jì)温和复苏(sū)、美联储年内结束加(jiā)息(xī)、A股市(shì)场估值极低(dī)、产业趋势明确、机(jī)构赛道大(dà)切换(huàn)向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应(yīng)对短期迷雾(wù)？5月建议(yì)重点(diǎn)关注上证50高股息(xī)央(yāng)国企，央国企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息组合(hé)在(zài)经济偏(piān)弱(ruò)、利率下行环境(jìng)下(xià)获(huò)取(qǔ)超额收(shōu)益（13只被指数集中覆盖的高(gāo)股(gǔ)息央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓(cāng)呈(chéng)现机(jī)构(gòu)赛道(dào)的第五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方向(xiàng)在5月有明显调(diào)整(zhěng)，是进一步加配的良机，其中以(yǐ)科创50方向最为关键。若美联储能够在5月(yuè)完成最后一次加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将极(jí)大地利于新兴(xīng)市场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其(qí)成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻(gōng)势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息