娜能组成什么词，娜字能组什么词语p>

　　5月10日，有消息称(chēng)部分银行相(xiāng)关部门(mén)收(shōu)到(dào)《关于调整(zhěng)协定存款及通知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行协定(dìng)存款和通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调(diào)整自(zì)2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多(duō)是(shì)对公业务(wù)，而通知存款则(zé)集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟下调的背景(jǐng)、影响，后(hòu)续(xù)货币政策走向等，记(jì)者采访了招商(shāng)基(jī)金研究部(bù)首(shǒu)席经济学家李湛、长城基金(jīn)总(zǒng)经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固(gù)定收(shōu)益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基(jī)金经(jīng)理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大(dà)保德信(xìn)基金、德邦基(jī)金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮调降更多(duō)是出(chū)于推进利率市场化(huà)改革深化大背景的(de)考虑。对银行而言(yán)，存(cún)款利率下调有助于减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时本(běn)次降息有助于(yú)促进(jìn)投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋(qū)。2023年经济(jì)有所(suǒ)复(fù)苏(sū)，进一步降低(dī)贷款利率(lǜ)的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。预计下半(bàn)年(nián)货币政策不会出(chū)现(xiàn)急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者：四大国有银行为何下调(diào)协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多(duō)是出于推进(jìn)利率(lǜ)市场(chǎng)化改革(gé)深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期国债收益率为代表(biǎo)的(de)债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国(guó)有大行去(qù)年9月(yuè)下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调(diào)存款利率(lǜ)。今年4月(yuè)市(shì)场利率定价自律机制发布《合格(gé)审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了(le)存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月部分中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行、农商行存款利率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行(xíng)挂牌利率下调，均是在利(lì)率(lǜ)市场化改(gǎi)革推(tuī)进(jìn)背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不(bù)断(duàn)下行(xíng)。在资产端定价压力(lì)较大(dà)且存款持续高(gāo)增的(de)情况下，压(yā)降存(cún)款成本(běn)成为改(gǎi)善息差的重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业固定资产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上限有(yǒu)利(lì)于对公客户留存的活期资金投向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利(lì)率整(zhěng)体(tǐ)下行，实体经济(jì)综合融(róng)资成本不断(duàn)下降，银行(xíng)资产端收益下(xià)降较为明显；第二，银行(xíng)整体净息差持续走低(dī)，银(yín)行利(lì)润空间压(yā)缩(suō)明显；第三，企业和(hé)居(jū)民风险偏好(hǎo)大幅下降(jiàng)导致存(cún)款(kuǎn)增长比较明显，存款市场供(gōng)需(xū)关系发(fā)生了变化，降低了银行高吸揽储的必(bì)要性；第四，协定存款和通知存款介于活(huó)期与定期存款之间，自(zì)2022年(nián)存(cún)款(kuǎn)自(zì)律机(jī)制对于(yú)活期存款与定期(qī)存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协(xié)定(dìng)存款与通知存款自律上限下(xià)调也是要将(jiāng)存款产(chǎn)品线的调(diào)整(zhěng)进行统(tǒng)一，全(quán)面缓解银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各(gè)项(xiàng)因素，银行从(cóng)自身经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺应市场趋(qū)势，通过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信用的政策贯彻(chè)落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管(guǎn)控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建(jiàn)立以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大(dà)规模存款(kuǎn)利率下降，主(zhǔ)要是大行和股(gǔ)份(fèn)行参与，今年以来的调整更(gèng)多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利率(lǜ)下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原来的激励(lì)为(wèi)主(zhǔ)引入惩罚(fá)措(cuò)施，加(jiā)速了中(zhōng)小银行(xíng)存(cún)款利(lì)率补降的进度(dù)。就(jiù)今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目(mù)前居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利(lì)率可以引导减少信贷套利(lì)，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行的角度，净息差不断压缩(suō)，银行经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商业(yè)银行(xíng)的活(huó)期类存款收益，延(yán)续近(jìn)期银(yín)行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋(qū)势(shì)。

　　一方(fāng)面(miàn)，有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，特(tè)别是中(zhōng)小(xiǎo)行高(gāo)息揽储的成本压(yā)力；另一方(fāng)面，有利于引导(dǎo)超(chāo)额(é)储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制(zhì)创设以来，两轮利率调降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于(yú)活期和定期存款(kuǎn)之间的存款的利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)，当(dāng)下有(yǒu)必(bì)要一次性调整通(tōng)知存款(kuǎn)和协(xié)定(dìng)存款利(lì)率上限，保证存款利(lì)率下调(diào)的有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低(dī)，上(shàng)市银(yín)行(xíng)整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的(de)1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可(kě)以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大(dà)势所(suǒ)趋

　　中国基金报(bào)：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数据(jù)，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款也(yě)在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存(cún)款成本成为当务之急。中小银行(xíng)或有动(dòng)力持(chí)续主动下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。因此(cǐ)银行降(jiàng)息潮可(kě)能仍(réng)聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行领域(yù)。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区(qū)地(dì)方(fāng)债发行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益(yì)率仍有(yǒu)下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的方(fāng)向仍(réng)是由实体经(jīng)济资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率(lǜ)、基(jī)准利(lì)率在(zài)一方面要合适(shì)顺应市场(chǎng)环境，一方面也(yě)代(dài)表(biǎo)着政(zhèng)策(cè)意愿强调信号意义的(de)作用。今(jīn)年是(shì)真(zhēn)正疫后复苏的第一(yī)年，我(wǒ)们仍面临内生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以(yǐ)及结构性货(huò)币政策等多项举措给予(yǔ)了实体经(jīng)济所需的一定的资金投放支持，有效降低了实体综合(hé)融资成(chéng)本，后续需要财政(zhèng)政策产业政策等配套(tào)政策继续激活内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察(chá)跟踪经(jīng)济运行情况，短期(qī)调整(zhěng)政策利(lì)率的概率不大，但仍(réng)会维持资金合(hé)理充(chōng)裕(yù)的环(huán)境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续是(shì)否进一步下调要(yào)看(kàn)实体经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利率(lǜ)下调(diào)的概率不大，而(ér)存(cún)款利率(lǜ)上限(xiàn)的调整空间仍(réng)存在，而是(shì)否进(jìn)一步下调要看银行自身(shēn)经营需(xū)要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年(nián)4月，人民银行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制建立了存款(kuǎn)利率市(shì)场化调(diào)整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化调(diào)整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分别下(xià)调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》新增存款利(lì)率市场化(huà)定(dìng)价情况作为合格审慎评估(gū)的扣分项，引(yǐn)发中(zhōng)小银行跟(gēn)随调降存(cún)款利率。我们认(rèn)为，通过(guò)存款利率下(xià)行，稳定(dìng)商业银行净息(xī)差进而保(bǎo)持贷款利(lì)率维持(chí)低位或继续下行(xíng)，最(zuì)终有利于社会(huì)融资成(chéng)本下(xià)行。

　　<娜能组成什么词，娜字能组什么词语strong>德邦基金：从日(rì)前公布的金(jīn)融数(shù)据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收(shōu)窄，需(xū)求(qiú)边(biān)际弱修复趋势或仍(réng)在。近期国(guó)债利率持续下(xià)行(xíng)，银行(xíng)间(jiān)利率下行，叠加银行存款定价(jià)下调(diào)，4月(yuè)社(shè)融(róng)信贷低于预期，国内降息预(yù)期被进一(yī)步强化。海外来看，全(quán)球经济进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)周期，加息周期(qī)基本结束(shù)，后(hòu)续有望逐步迎来(lái)降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型(xíng)商业银行和股份(fèn)制商业银行的定(dìng)期存款利(lì)率已告别(bié)“3时(shí)代”。压降存款(kuǎn)成本仍是大(dà)势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利率较(jiào)18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推动存款利(lì)率下降，来(lái)保障(zhàng)银(yín)行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽(lǎn)储(chǔ)压力不大的基础(chǔ)上，银行自(zì)身也有动力去下调存(cún)款定价(jià)来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营(yíng)压(yā)力

　　中国基(jī)金报(bào)：协定存(cún)款、通知存款利率自(zì)律(lǜ)上限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪些政策传导效(xiào)果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面银行(xíng)息差压(yā)力大(dà)是普遍现象，此次政策调整有(yǒu)望带动中(zhōng)小银行(xíng)主动跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由于此前经济下(xià)行影响，投(tóu)资(zī)者(zhě)悲观(guān)预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行存(cún)款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率下调(diào)也有望带动存款资金的释放，盘活市(shì)场流(liú)动性。

　　李湛：本次调(diào)降通知释(shì)放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差(chà)压力。本次下调将引导银行的(de)对公(gōng)活期成本下(xià)降，存款降价(jià)叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调对市(shì)场(chǎng)的影响集中在以下(xià)两点：①规范(fàn)银行的协定(dìng)存款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减少存款定价的(de)无序竞争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款定价过高(gāo)，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下调后会(huì)普遍降(jiàng)低中小行协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款利率，减少中小银行间(jiān)揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍(réng)有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但(dàn)大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银行的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存(cún)款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降低了银行(xíng)负债成本，目前上市银(yín)行协定存(cún)款占娜能组成什么词，娜字能组什么词语总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经营压力(lì)。此外，银行负债端(duān)成(chéng)本的下降使得银行盈利能力(lì)增强，进(jìn)一步打开(kāi)了(le)资产端(duān)收益率下行的空间，或(huò)带动债券(quàn)收益率(lǜ)不断下行。

　　并非(fēi)降息(xī)的确定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否还有进一(yī)步下降(jiàng)的空间(jiān)？对股(gǔ)债市场有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非对称下行使得商业(yè)银行净息(xī)差已逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调(diào)降的(de)预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有(yǒu)统计以来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构人(rén)民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款市场(chǎng)上的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)份额考核压力使得各行下调存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存款(kuǎn)平均成本率基(jī)本持平。贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期(qī)，有利于降低全社会无风(fēng)险(xiǎn)收益率，利多永续(xù)经营性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款(kuǎn)利率仍然(rán)有下降的趋势(shì)和空间。从(cóng)银行角度，2018年以(yǐ)来由于存(cún)款定期化，活期存(cún)款占(zhàn)比明显(xiǎn)下(xià)降，存款(kuǎn)付息(xī)率有(yǒu)所(suǒ)抬升(shēng)，与此(cǐ)同(tóng)时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息(xī)差压力，这使(shǐ)得(dé)控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企业存款提(tí)升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，促进存款流向消费(fèi)和实际投资(zī)。短期看，存款利率下调带动流动(dòng)性继续(xù)进入(rù)债市，中短期(qī)利率(lǜ)，特(tè)别是中短(duǎn)期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如(rú)果经(jīng)济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好(hǎo)权(quán)益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金：2023年经济(jì)有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷(dài)款价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行息差压(yā)力(lì)增大，中(zhōng)小银行或(huò)有(yǒu)动力主动跟进下(xià)调(diào)存款利率。长期来(lái)看，有望(wàng)带动(dòng)存(cún)款利率整体下行。现实中，存(cún)款利率降(jiàng)低(dī)有助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利好债(zhài)券(quàn)，同时股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释放的信(xìn)号来(lái)看，是否意味着货币政(zhèng)策(cè)进一步宽松(sōng)？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延续(xù)，但解读(dú)为边际再宽松(sōng)为(wèi)时尚早。2022年四季度(dù)货币政策执行报告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货政例(lì)会均(jūn)表(biǎo)明当前货(huò)币(bì)政(zhèng)策基(jī)调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础(chǔ)上强调(diào)“着力(lì)支持扩大内(nèi)需，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调降是(shì)针对银行(xíng)协定存款及通(tōng)知存款利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌存(cún)款利率，存款(kuǎn)利率下(xià)调并不等(děng)于政策(cè)利率就(jiù)必须进行对等下调，市场不(bù)应视(shì)为降(jiàng)息的确定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收益性(xìng)、流动(dòng)性以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，普通(tōng)投资者应该如何(hé)守住自己(jǐ)的钱(qián)袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹(zōu)德立：普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者的(de)投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短(duǎn)债基金以及其他固收类基金(jīn)在具一定流动性的同时，相较(jiào)活期存款和相当部分的(de)银(yín)行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收(shōu)益，是风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低和风险偏好适中投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初以来(lái)，债(zhài)券市场利率整体(tǐ)下行(xíng)，4月(yuè)以(yǐ)来下行加速，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信用利差，都(dōu)回到(dào)了较低历史(shǐ)分位数水平，虽(suī)然债(zhài)市(shì)多头(tóu)环境(jìng)仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不到央(yāng)行货币政策(cè)增量政策(cè)，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可能会放大(dà)市场波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在(zài)这(zhè)样的环境下尽(jǐn)量(liàng)选(xuǎn)择防守(shǒu)类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币(bì)基金，而短债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发(fā)力预期下降，市(shì)场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强(qiáng)化，因此(cǐ)股票市场也进(jìn)入到“休整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股(gǔ)息策略往往(wǎng)跑赢市场。因此在当前环(huán)境下(xià)，建议关(guān)注行(xíng)业估值水平较(jiào)低，高股息的个股(gǔ)。

　　平(píng)安(ān)基金：目前面临(lín)低利率环境，需要我(wǒ)们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率(lǜ)高(gāo)达20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资(zī)者而言，如(rú)果(guǒ)不具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投(tóu)资理财(cái)交给少(shǎo)数专业的人来做，让优(yōu)秀的基金经理管(guǎn)理自(zì)己的钱袋子。具备一定投资能力和(hé)风控(kòng)能力的人士可(kě)通过理(lǐ)财(cái)和投资试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适(shì)合自己风(fēng)险偏好(hǎo)的方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随(suí)着存款利率下行，普通(tōng)投资者储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资(zī)者在(zài)评(píng)估自(zì)身风险承受能(néng)力后可适当考虑(lǜ)公募货币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险等(děng)级较低、支取相对灵活的产品。

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