投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英(y姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛īng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归(guī)的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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